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股价跌破行权价 高管股权激励成泡影 TCL集团6名高管持股市值缩水74%，苏宁电器(002024,股吧)董事长张近东财富蒸发201亿
“风萧萧兮易水寒，钱入股市兮不复还”，就在大多数投资者面对深不见底的股市扼腕叹息时，持有自家股票的上市高管们心中也在滴血。
根据wind资讯统计，截止到2008年中期，沪深两市有531家上市公司共2245位高管持有自家股票，市值高达1094亿元之多。
而这些高管中，绝大多数所持股票低于行权价，因而股权激励只是纸上财富。更有些高管，股价已低于内部职工配股时的价格，连纸上财富都说不上。
根据统计，全部A股中信息技术业类公司合计持股市值最高，截止到2008年中期，共计255.5亿元。这是由于信息技术类公司多为在中小板上市的境内自然人控股企业，如石基信息(002153,股吧)董事长李仲初、副董事长李殿坤分别持有本公司7056万股及134.4万股，市值高达49亿元。机械、设备、仪表类高管持股市值为241亿元，位居第二，但该行业内共有85家公司上榜，比其他的板块高出了一倍。石化板块和医药板块分列三、四位。
按市场分类，中小企业板中高管持股最多，共有719人持有市值合计约836亿元的股票。而股市的下跌造成了这些高管的个人财产大幅缩水。
武汉凡谷2007年12月7日上市首日开盘价45.22元，但受市场影响不足一年股价便从2008年1月份最高时的每股62.3元跌至现在的25元（复权价）左右。公司董事长孟庆南、副董事长王丽丽夫妇共持有25488万股，市值比1月份高点缩水了约百亿之多！目前，武汉凡谷还有包括董事、监事及经理、工程师在内的15名高管持有从3840万股到12万股数额不等的公司股票，总计市值达59亿。今年12月份，武汉凡谷将有156万股解禁，如果股票价格依然过低，高管们想获得实际利益就很困难了。
如此高管股权缩水的例子数不胜数，沪深两市中缩水比例最大的要数TCL集团了。截止到2008年中期，包括董事长兼CEO李东生在内的6名TCL高管持有1.18亿股自家股票。2007年5月30日TCL集团股价在8.12元的高位，但11月6日收盘价仅为2.10元，6名高管共7亿的身价人间蒸发，缩水比例达到74%。而缩水额最大的则为苏宁电器的张近东，他持有42792.19万股自家股票，与去年12月底相比财富已经减少了201亿元。
一般来说，高管持股增加原因有四：最主要的是因为实施股改方案，高管通过送股或转增获得股票，超过９成公司高管均是由于享受股改对价使其持股量增加；二是利用自有资金通过二级市场购入；三是利润分配实施送股；四是有部分公司出台股权激励计划，高管行权后持股数量增加。
当初获得这些股票账面成本虽低，却是高管们辛苦若干年才获得的。现在沪深两市跌势不止，这些高管们面临巨额浮亏，资产大幅缩水，但仍不乏勇者看准时机，逆市增持。
浙江富润五位高管在今年6月5日至6月11日也增持了自家股票。其中浙江富润董事长赵林中于6月10日以6.15元/股价格增持,监事会郭晓映、高静等也随后买入了自家股票。但是目前浙江富润股价已跌破3元，五位高管的亏损均已超过60%。
新大洲A的高管们也难逃被套厄运。9月份，公司董事长兼总裁赵序宏分8批共购入20.75万股，共耗资79.97万元，成交均价为3.83元。9月4日，公司董事兼副总裁黄赦慈买入10万股，耗资38.7万元，成交均价3.87元。目前新大洲A股价仅维系在2.64元左右，并有下行空间。两位高管共计亏损均达到35万元。此外，新大洲A 监事会主席等7位高层人员买入股票价位均在3.64之上，处于浮亏中。
中兴通讯的高管增持最为密集。17位高管在10月28日和29日两天增持18次，分别以个人自有资金按16.53元－17.35元的市场价格购入公司A股流通股票57.19万股，共耗资964.71万元。宁波华翔(002048,股吧)的董事长周晓峰则损失最为惨重，他在6月中旬增持公司500万股，每股均价为12.31元，但截至昨日，宁波华翔股价仅剩下3元左右，周晓峰在短短4个月间亏损超过4600万元。
东方证券研究所副所长、股票及策略研究主管邓宏光先生向《证券日报》记者表示，高管增持主要就是产业资本开始认同当前股价的表示。目前许多高管增持被套没有关系，因为高管作为毋庸置疑的长期投资者，不会在乎一两个月的时间，只要长期来讲当时股价是偏低就行了。而尽管现在股市震荡不定，但长期来讲一定是越涨越高的。
但邓宏光提醒投资者，不要盲目跟从高管增持：“面对高管增持的股票，要注意高管层的诚信，要看看他以往的行为，是否做到了言必出、行必果，以往是否有恶意欺骗中小投资者的前科。除此以外，更重要的其实还是行业的前景。因为有的企业家对企业过于‘溺爱’了，他的增持对中小投资者没有太大指导意义。比如雷曼董事长富尔德的增持，又有什么用呢？好比一艘正在沉的船，船长可以同仇敌忾地和船共存亡，但中小投资者就没有必要再上这艘船了。”
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【作者：孙洁琳 来源：证券日报】
(责任编辑：王凝墨)
